La Nueva División Internacional del Trabajo y la Hegemonía Monetaria Internacional de EEUU: en búsqueda de los fundamentos de la crisis iniciada en 2007

La hipótesis de este trabajo sostiene que la crisis económica internacional iniciada en 2007 tuvo como fundamento la tensión entre dos determinaciones: la reestructuración productiva internacional que implicó la nueva división internacional del trabajo, con la industrialización asiática (y muy especialmente la aceleración de la industrialización de China en la última década) y el posicionamiento de los países desarrollados como proveedores internacionales de tecnología; en contraposición a la hegemonía monetaria internacional de EE.UU.., que le permitió relajar la restricción externa en el marco de fuertes importaciones de bienes industriales asiáticos. Los ingresos de base tecnológica no lograron compensar el déficit en bienes, por lo que el exceso de demanda fue cubierto aprovechando los beneficios del señoreaje internacional que son generados por la hegemonía monetaria. El aumento de la tasa de interés impulsada por la Reserva Federal para ajustar dicho desbalance, desequilibró el esquema especulativo montado sobre el exceso de liquidez anterior y la relajación de la regulación financiera (así como sobre una novedosa ingeniería financiera), desencadenando la crisis.The international economic crisis initiated in 2007 grounded on the tension between two determinations, according our hypothesis: the international productive restructuration involved in the new international division of labor, with the Asian industrialization (and especially the acceleration of industrialization of China over the past decade) and the positioning of developed countries as international technology providers; opposed to the international monetary hegemony of the US. This hegemony relaxes the external constraint under strong imports of Asian industrial goods. Technology-based revenue failed to offset the deficit in goods, so the excess demand was covered exploiting the benefits of international seigniorage that are generated by monetary hegemony. The increase in interest rates driven by the Federal Reserve to adjust this imbalance, unbalanced speculative scheme mounted on excess liquidity and relaxation of financial regulation (as well as on a new financial engineering), triggering the crisis.Fil: Dulcich, Federico Martín. Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas; Argentina. Universidad de Buenos Aires. Facultad de Ciencias Económicas. Instituto de Investigaciones Económicas. Centro de Estudios de la Estructura Económica; Argentin

Ciclo político de los negocios y tamaño municipal: Colombia 1989-2008

Este ensayo realiza una prueba empírica de la hipótesis del “ciclo político de los negocios” en 547 municipios colombianos en el período 1989-2008. El trabajo econométrico indica que en los municipios de categoría 6 (los más pequeños) y categoría 4, el gasto de inversión y el déficit fiscal exhiben tal ciclo: los gobernantes los amplían en época pre-electoral y luego los contraen. Los resultados se sitúan en el contexto social colombiano para entender por qué el ciclo se presenta en esos municipios y coincide con baja eficiencia del gasto público en la lucha contra la pobreza medida según NBI. Recomienda algunas acciones de política para atenuar los efectos adversos del ciclo político y mejorar tal eficienciaeconomía política, ciclos fiscales electorales, finanzas públicas municipales, Colombia

Por qué los mercados financieros son tan ineficientes y explotadores, y una propuesta de solución

The essay offers a new understanding of how financial markets work. The key departure from conventional theory is to recognize that investors do not invest directly in securities but through agents such as fund managers. Agents have better information and different objectives than their customers (principals) and this asymmetry is shown as the source of inefficiency: mispricing, bubbles and crashes. A separate outcome is that agents are in a position to capture for themselves the bulk of the returns from financial innovations. Principal/agent problems do a good job of explaining how the global finance sector has become so bloated, profitable and prone to crisis. Remedial action involves the principals changing the way they contract with, and instruct agents. The essay ends with a manifesto of policies that pension funds and other large investors can adopt to mitigate the destructive features of delegation both for their individual benefit and to promote social welfare in the form of a leaner, more efficient and more stable finance sector.financial markets, principal-agent

Un modelo postclásico-postkeynesiano

En este artículo presentamos una de las múltiples síntesis concebibles entre los paradigmas postclásico (o neorricardiano) y postkeynesiano. Entre los rasgos más destacados del modelo citaremos tres. (1) Una teoría del valor y la distribución basada en los precios de producción de Sraffa que, al combinarse con el sistema postkeynesiano de los precios administrados, nos permite determinar el nivel general de precios, junto a los precios relativos. (2) Una teoría del output basada en el principio keynesiano de la demanda efectiva cuya trascendencia se refuerza al hacerlo descansar sobre el multiplicador estructural y el acelerador prospectivo. (3) Un modelo de dinero endógeno que reconoce, no obstante, las interferencias que las variables financieras pueden causar en el circuito real de la economía.A Postclassical-Postkeynesian Model. This paper presents one of the many feasible synthesis between the postclassical (or neoRicardian) paradigm and the post- Keynesian one. Among the most remarkable features of the model we shall refer to the following ones. (1) A theory of value and distribution based on the Sraffian prices of production that, one combined with the postKeynesian system of administered prices, allows us to determine the general level of prices, in addition to relative prices. (2) A theory of output based on the Keynesian principle of effective demand whose significance is reinforced when it rests on the structural multiplier and the prospective accelerator. (3) A model of endogenous money that admits, notwithstanding, the interferences of the financial variables in the real circuit of the economy

Competitividad, política comercial estratégica y formación de precios. Algunas consideraciones.

La discusión sobre competitividad ocupa gran parte del debate académico y político actual, sin embargo, no existe una precisión clara en torno al significado de este concepto. De ahí que sea necesario establecer el sentido del término competitividad utilizado en el presente artículo. Entenderemos por competitividad como la capadidad de competir de las empresas o una economía, basada en la distiinta dotación de recursos, un nivel tecnológico y una formación de capital humano diferenciada, y una organización empresarial y un marco institucional, con sus costes de transacción, heterogéneo. A partir de esta definición, el debate sobre la competitividad puede establecerse a tres niveles distintos, esto es, el nivel intrasectorial, el nivel intersectorial y el nivel global de la economía